シナリオ作りを捨てる
ー希望を呼ぶ情報を捨てるー

トレード戦略とシナリオ作り

短期的にせよ中長期的にせよ、トレードするためのシナリオというのがある。つまりトレンド継続の中で「この形になったら押し目買いをしよう」とか「ここまで戻れば戻り売りをしよう」ということである。
そうした売買の機転をトレード戦略というのだと考えている。重要なポイントは、それがチャート上に確定した価格の推移によって作られるシナリオということである。

価格はすべての事象を織り込む、という言葉への誤解

価格はすべての事象を織り込む。このダウ理論の原則をどのように解釈しているだろうかと自問したことがある。
自然災害などを含めた需給に関するすべての要素が平均価格に織り込まれているという。
政策金利や経済活況を示す指標結果で動く、大規模災害があれば保険会社が支払う保険金の確保のための需要変化で動く、様々な根拠の元に価格は変動していくが、中にはその理由の詳らかではない値動きもある。
大衆の注目度に合わせて予測可能な値動きの方向もあれば、口先介入や突然の政変などはほとんど予測不能な上、特別な理由付けのできない瞬時の需給バランスの変化をローソク足形成の前に知ることはできない。
私は長く誤解していたのだ。
あらゆる情報が価格に反映されるのなら、未来の値動きもある程度は予測できるのではないか。
そんな幻想を抱いていた。しかし、これは論理が破綻している。価格に織り込まれているのは、すでに起こった事象だけだ。未来に起こる出来事は、起こるまで価格に反映されようがない。
確定した価格と、未確定の価格。
価格はすべての事象を織り込むということと、未来の価格は予測不能であるということは両立する。
なぜなら確定した価格と未確定の価格についての論理だからだ。確定した価格は予測するものではないし、未来の価格はその間に起こるすべての出来事が実現するまで価格に織り込まれないのだ。
リスクマネジメントの観点からそういった指標発表時のトレードを控えるという判断は正しい。
この指標の結果が悪ければ価格は下落するだろうという前提を身勝手に設定し、前回はこの数値で今回は悪い予測値であるから、結果発表前に売りを仕掛けようというのは間違いだ。なぜなら未来の価格は予測不能だからだ。
似ているようで全く違うこの二つを混同した瞬間、シナリオは幻想に変わる。

なぜ予測シナリオを捨てたのか

＋0.1%の結果はどの通貨ペアの価格を何pips動かすのか？
10万人の雇用減という結果はどれだけの値幅を動かすのか？
そこに再現性はない。例え前回から改善した、または悪化したとしても、予測値通りの結果が出たときと予測値から大幅にズレた結果が出たときの値動きも違う。
また経済状況的に悪い状況が続いているときの指標結果が予測値よりもさらに悪かったとしても、それが市場の想定の範囲内であるとされた時の値動きは微々たるものであった、ということもままある。
市場の織り込み方が違えば値動きは変わるのだ。指標とは無関係の要因で価格が動くことの方がよほど多い。
それでもなおイベントを軸にしたシナリオを作ってしまうのは、当てたいという欲望があるからだ。

捨てたのは「当てに行くシナリオ」

リスクマネジメントとして指標結果発表時やイベント時にトレードを控えることも1つの手立てになるが、逆のパターンに幻想を抱く不可解さを我々トレーダーは持ち合わせている。
前述した当てたいという欲望が原動力となる結果の予測だ。
私が捨てたのは「この結果なら上がる」とか「ここが天底に違いない」といった、欲望によって形作られたシナリオだ。
これは価格の未来を当てに行く行為そのものだからだ。
一貫したテクニカルトレーダーは、チャートに刻まれた事実によってトレードする。
事実とは、すでに確定した平均価格であり、ローソク足そのものだ。
テクニカル分析の根幹を成すものが「確定した価格が実現している」という点にあるならばこれ以上の真実はないと感じている。

チャートが先に動くという事実

指標発表前にも、価格は動く。
それは、市場がその瞬間ごとの需給バランスを反映し続けているからだ。
あらかじめ想定していたイベントとはまったく別の要因で価格が動くことも当たり前にある。
この事実を前にして、「イベント待ち」というシナリオは意味を失う。

希望がトレーダーを盲目にする

人はなぜそんな不可解なトレードをしてしまうのか。それは、相場を当てたいからだ。
相場に熱狂し、大衆の動き出す前に自分だけがその値動きに乗れるのだという優越感、一撃で大きな利益を得たいという期待を抱くからだ。
ここが相場の天底だと、あるいは動き出しの場所に違いないと信じて、このトレードによって利益を大きく伸ばしたいとか、これまで被った損失を減らしたいと思うからだ。
その自己陶酔にも焦りにも似た衝動の正体は、希望だ。
希望が判断の主語を奪い、チャートの示す事実を見えなくする。

今、拠り所にしているもの

それはチャートに刻まれた事実だけだ。
結果の良し悪しを予測するのではなく、確定した価格を見てから判断する。
指標発表時のトレードを控えるのは、当てられないからではない。未来が予測不能だと知っているからだ。


価格はすべての事象を織り込む。
だがそれは、未来まで予測できるという意味ではない。
希望がトレーダーに舟のオールを取らせる。
幻想に囚われたトレーダーのストップを巻き込みながら、価格は確定していく。

チャートに希望はない。
そこにあるのは確定した価格だけだ。